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  不过也有市场投资人士比较倾向于赎回基金避险的,整体申购赎回情况仍比较平稳

时间:2019-12-06 19:34

  本报记者 王琦

  

  本报记者综合报道 

  基金赎回加速,此时该买还是卖,许多投资者犹豫不决。

  近期市场连续大跌,对于基金投资者来说是否赎回的确是两难选择。本报记者通过采访发现,各方意见分歧明显。专业人士称,基民选择基金是否赎回取决于自身的实际盈利程度,割肉赎回肯定是不明智的。

  京、沪、深三地部分基金公司昨日反映,基金并未出现大规模赎回现象,整体申购赎回情况仍比较平稳;债券型基金则成了震荡市中的避风港,备受投资者青睐。 

  热点解析

  1月22日,上证综指下跌354点,跌幅达7.22%;深成指下跌1215点,跌幅为7.06%,两市约有800只A股跌停。1月23日,股市有所反弹,上证综指站上4700点,从昨日市场行情看,大盘仍然处于小幅震荡盘整阶段,仍然没有完全走出大跌后的阴影。对于市场变化,基金赎回情况引人关注。据记者了解,目前基金尚未出现大规模的赎回潮,但在个别地区出现了基民到银行排队赎回基金的消极现象。

近期市场连续大跌,基金赎回量是否会放大将成重要的参考指标。 IC图片

  赎回情况平稳 

  上周大盘出现强烈震荡,上证综指一度跌破了5000点,不少基民都慌了神,特别是近几个月刚入场的新基民一入市就被套了。他们有的喊冤:原来一直涨得好好的基金怎么自己一买就跌了?有的忍痛割肉:既然看不到起色,先卖掉止损,观望一段时间再说。总之,很多基民都没了招。现在我们就分析一下赎回的具体状况和原因,并为基民是该买还是该卖出谋划策。

  接受本报记者采访的基金业人士无一例外地对申购赎回情况保持高度警惕。在他们看来,这是短期内惟一需要关注的因素。他们提醒说,虽然长期牛市格局未变,但短期内要密切关注基金的申购赎回情况。如果基金出现较大规模的净赎回,那么有可能意味着短期内人气涣散,市场震荡会明显加剧。内部人士称,一旦出现基金大面积赎回将会使得整个投资市场受到连锁反应,如果赎回量陡然放大,将迫使基金卖出蓝筹准备现金,这无疑将使市场的基石——蓝筹价格进一步下陷,而这将再度造成市场恐慌性心理的扩散,最后形成赎回——卖出股票——市场下跌——再次大规模赎回的恶性循环。这也是他们近期最担心的事情。基金投资人士告诉记者,如果基民割肉跟风杀跌赎回肯定是不明智的,因为根据以往的案例都被证明割在“地板”上。还有专家表示,目前的股指已经偏低,而基金的优势在于长期持有,所以目前不应该赎回基金。富国基金副总经理、投资总监陈继武表示了对后市的乐观,认为当前中国经济的基本面并没有发生大的改变。

  □本报记者 易非 深圳报道

  从记者了解的多家基金公司情况来看,今年以来基金业规模整体平稳,在市场下跌时不少基金还出现了净申购。北京地区一家规模较大的基金公司有关人士表示,虽然昨日股市跌幅比较大,但公司旗下基金赎回情况比较正常,网上销售平台出现了小幅净申购。 

  基金面临赎回压力

  不过也有市场投资人士比较倾向于赎回基金避险的,这要从股市的走牛原因和基金盈利的根本来分析,牛市属于资金推动型,这几乎没有分歧。资金面在明显受到美国次级贷款风暴和管理层收紧银根调控的双重影响下,开始出现萎缩。而在缺乏推动股市上涨根基的前提下,说股市何时止跌企稳都没有依据。所以,暂时赎回基金,待行情转好再重新买入基金也不失为一个好办法。

  1月22日,上证综指下跌354点,跌幅达7.22%;深成指下跌1215点,跌幅为7.06%,两市约有800只A股跌停。“市场的反应过激了,中国经济的拐点还没有出现,牛市的根基还在。”基金投资人士如此表示。

  “在上周股市大跌期间,也只有两天出现过赎回量超过2亿元。但是相对于公司基金1000多亿元的规模,此赎回量仍在正常范围内,现在基民大都比较理性。”一家规模中等的基金公司人士说。据她分析,公司旗下几只股票型基金目前都处于暂停申购期间,投资者并不舍得在低位赎回。因为一旦赎回,短期内则难以再申购回来。 

  近期股市行情连续下跌,

必赢766 net手机版,  除了上述两派观点外,本报记者更倾向于冷静分析型的观点。这派人士认为,现在投资者应该保持镇静观望的态度,仔细反思市场基本面因素有无发生变化,同时根据自己的实际情况选择操作。如果基金先期盈利较多,可以适当赎回部分表现不佳的基金,既达到避险的目的,也可攻守兼备等待时机,如果是基金亏损较多则可持有观望,进一步观察后再做决定。

  他们提醒说,虽然长期牛市格局未变,但短期内要密切关注基金的申购赎回情况。如果基金出现较大规模的净赎回,那么有可能意味着短期内人气涣散,市场震荡会明显加剧。这也是他们近期最担心的事情。“不过,我们呼吁投资者保持镇静。”基金投资人士告诉记者,跟风杀跌赎回基金往往被证明割在“地板”上。

  另一家规模不大的基金公司人士也表示,上周公司基金出现了小额净申购。他说,近期股市下跌反而赎回压力不大,但是如果跌后出现反弹,不排除部分投资者会选择落袋为安。一只规模在60亿的股票型基金经理告诉记者,自2008年以来一共只有三天是净赎回;而在上周的大跌中,更是迎来一个申购小高峰,净申购资金量近亿元。 

开放式基金净值集体下挫。根据银河证券基金研究中心数据,截至11月23日(上周五),已经有41只基金的净值低于1元面值,其中净值低于0.9元的基金就达到了3只,介于0.90元至0.95元之间的有12只,介于0.95元至1.00元之间的有26只。

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  申购赎回情况正常

  从部分基金公司近期销售记录来看,均呈现正常申购赎回。有基金市场人士表示,在过去两年中,不少基金投资者曾经有过在地板上“割肉”的惨痛教训;所以如今在面临暴跌的时候,他们一般不会选择赎回基金。但另一方面,先前市场一跌,场外投资者便蜂拥而入申购基金的情景也很久不见了。上证综指从6100多点一路下跌,不少基民接“飞刀”的热情与能量已经不断消竭,持币观望者居多。 

  部分基金面临赎回压力

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  “最近赎回的情况比较正常。虽然市场连续暴跌,但是赎回量并不大。”基金业人士表示,上证综指自1月16日的5500点下跌以来,基金的申购赎回一直比较正常,期间有小额赎回,但规模不大。而且,本周一上证综指跌破5000点之后,很多外围资金开始申购基金抄底,其中不乏保险公司这样的机构投资者。

  债券型基金受宠 

  目前赎回规模不大

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  值得注意的是,经过昨日沪深股市的大跌后,场外资金申购的热情似乎有所消退,周一申购基金的那部分勇敢的资金已经陷入套牢近10%的状态,所以昨日申购量很少。

  记者在采访中发现,与以往抄底申购基本选择偏股基金有所不同的是,在这次大盘连续大跌中,投资者对债券型基金等低风险理财产品的需求有所增加。记者从银河基金了解到,银河收益基金近期便涌入大笔净申购资金;另外,也有保险公司开始下单几千万,申购友邦华泰旗下稳本增利基金。不久前,还有一家保险系资产管理公司也在整体资产组合中配置了相当一部分债券基金。 

  基金净值持续下降,赎回压力也逐渐加大。某银行基金销售的负责人表示,随着市场持续调整,基金表现受到牵连,此时自然会面临一定的赎回压力,目前他们代销的部分基金已经开始出现赎回量增大的现象,但净赎回量仍不算很大。

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  接受记者采访的基金业人士无一例外地对申购赎回情况保持高度警惕。在他们看来,这是短期内唯一需要关注的因素。形成鲜明对照的是,他们对于基本面的情况倒并不是十分担心。富国基金副总经理、投资总监陈继武认为,我国宏观经济内在因素、美国次贷危机的影响、美国经济的变化和外围股市大幅下跌等因素共同造成了近期的下跌。从内在因素看,大跌的直接原因是中国平安巨额融资计划并未得到投资者的认同,导致以跌停收盘。中国平安的跌停带动保险股大幅下跌,并影响银行等权重板块下跌。除了以上悲观因素,陈继武认为,必须看到当前中国经济的基本面并没有发生大的改变。中国宏观调控措施和美国正采取的财政政策之间有着本质的区别,因为从目前情况看,中国是在主动地调控经济,而美国是在被动地刺激经济。

  事实上,从收益情况看,即使是股票型基金锋芒毕露的2007年,也不乏“明星”债券型基金的身影。统计数据显示,去年业绩排名前列的债券基金收益率超过40%。业内人士就此表示,目前债券型基金之所以被一些机构看好,主要是为了在收益和避险两方面达到平衡,因而需要有效的投资配置。此外,选择购入债券基金来代替直接打新股,可以帮助投资者在获取稳定收益的前提下节省成本、提高中签率。 

  不少最近下跌比较严重的基金,特别是1元以下的基金都感受到了明显的赎回压力。银河证券基金研究中心分析师马永谙分析,虽然赎回有所增加,但目前的基金市场并没有出现大规模的基民赎回现象,对于规模已经急剧增大的基金而言,其对于赎回风险的抵抗力也大大增强。已安全度过了2004和2005年连续两年熊市赎回潮的基金业,在基金规模增大、基民更成熟的今天,不会很容易就倒下去的。基金专家指出,目前基金仓位普遍不高,有充裕资金可供调用。而且,目前尽管赎回量较平常有所放大,但申购同样有增加,净赎回额并不大,尚不至于对基金运作产生冲击。

  业内人士表示,虽然短期内赎回情况没有恶化,但也要保持高度关注。因为市场非理性杀跌可能不断增加。如果赎回量陡然放大,将迫使基金卖出蓝筹准备现金,这无疑将使市场的基石——蓝筹价格进一步下陷,而这将再度造成市场恐慌性心理的扩散,最后形成赎回—卖出股票—市场下跌—再次大规模赎回的恶性循环。

  基金仍对市场乐观 

  基金净值持续下跌

  证券研究人士呼吁,现在投资者应该保持镇静,仔细反思市场基本面因素有无发生变化。如果最终的结论是情绪化的恐慌性杀跌已经成为主要因素,那么成熟的投资者应该镇静,而长期投资的基金持有人更不应该加入恐慌性赎回的行列,跟风赎回赎在“地板”上的悲惨局面在2007年屡见不鲜。

  尽管近期市场出现急速下跌,但一些基金公司仍然对市场表示了乐观。有基金投资人士向记者表示,在春节前剩下的不多的交易日中,市场有望震荡上扬。他认为,外围市场的剧烈调整、基金等机构投资者的主动调仓和趋势投资者的恐慌性杀跌行为,是近期市场出现大幅调整的主要原因。由于目前沪深300指数2008年的预测市盈率在25倍左右,位于其合理估值水平的中枢位置,大幅杀跌行为将会带来较好的战略建仓机会;而大盘股的持续下跌后,可能会出现技术性反弹行情。 

  基民心理发生变化