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尽管国内处于泡沫阶段

时间:2019-12-06 19:33

  ⊙本报记者 王文清

  “尽管国内处于泡沫阶段,但我们认为泡沫暂时还不会破灭。我们认为高估值的原因除了A股是一个相对封闭的市场,以及国内投资渠道有限;还与不能卖空关系比较大。在一个不能卖空市场中,价格由最乐观的投资者决定。 ”在新鲜出炉的2008年第1季度投资策略报告中,新世纪基金如此分析。

  新世纪基金指出,2007年中国股市牛市特征明显,上证综合指数从年初的2675点上涨到5262点,涨幅达96.8%。影响2007年股市的两个重要因素是上市公司业绩的超预期增长和流动性过剩。绩优股和周期性行业涨幅居前。

必赢766 net手机版,  新世纪基金表示,过热的2007年让众多投资者对2008年的市场表现产生忧虑。目前,国内总体市场绝对估值偏高,几乎处于历史最高位,不得不承认,国内市场处于泡沫时代,负利率的环境更是对泡沫起到了推波助澜的作用。

  “但比较日本泡沫破灭阶段的各因素,我们认为国内的泡沫短期还没有破灭的迹象。此阶段基本面的因素在弱化,而资金和情绪因素对市场走势的影响加强。考虑到流动性泛滥没有真正被抑制,我们对2008年1季度A股市场走势谨慎看好。”新世纪基金首席策略分析师伍燕然表示,“对全年走势的看法:由于流动性因素及奥运因素,如果上半年A股泡沫化更严重,则将是先涨后跌得格局。如果宏观调控上半年过紧,下半年出于对经济下滑的忧虑,政府放松调控,则呈现相反的格局。”

  当然多种风险仍然存在。尤其值得关注的是短期资金供求关系的改变。2008年A股市场新增限售股解禁总市值将明显增多,还有大市值国企回归A股市场等等,这会在一定程度上对未来市场资金供求关系产生不可忽视的影响。

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