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预计5月信贷增长相对平稳,央行完善社会融资规模统计方法

时间:2019-12-06 19:34

来源:米筐投资(ID:mikuangtouzi)

北京8月13日 - 中国央行周一公布,7月新增人民币贷款1.45万亿元,高于此前1.2万亿元的调查中值;当月末广义货币供应量同比增长8.5%,高于调查中值8.2%。

考虑1-4月政策性银行投放较多信贷后,5月暂时性放缓拖累新增贷款数据,以及近期地方债发行提速等原因,多机构预测5月新增信贷将与前值基本持平或略有下降,预计规模为1万亿至1.2万亿之间。同时,由于央行适时推出降准等对冲性操作,有利于银行体系货币创造能力保持平稳等原因,M2增速将与前值持平或略有增长,机构预计区间为8.3%-8.5%。

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天风证券银行业首席分析师廖志明表示,部分表外融资需求转向表内信贷,推升信贷需求,总体贷款需求仍较好,但1-4月政策性银行投放较多信贷后5月暂时性放缓,拖累新增贷款数据,预计5月信贷增长相对平稳。“预计5月新增贷款1.05万亿,环比与同比均少增。从结构来看,预计企业贷款增5000亿,住户贷款增5500亿,对公与个贷均增长平稳。”他表示。

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资料图片:2017年7月,中国上海,陆家嘴金融区一瞥。REUTERS/Aly Song

兴业银行首席经济学家鲁政委认为,近期信用风险事件频发对信用债发行产生一定负面影响,5月部分企业延迟或取消债券发行,或将使5月社会融资规模回落至1.35万亿元。但在低基数的影响下,社融余额增速可能回升至接近10.9%。同时,表外融资向表内转移的需求仍然旺盛,预计5月新增信贷规模为1.2万亿元,与4月水平接近。

都很慌

央行数据并显示,7月末人民币贷款余额130.61万亿元,同比增长13.2%,高于调查中值12.8%。

相较对5月新增信贷规模的预测,机构对M2增速显得较为乐观,多数机构认为M2增速或达8.5%

老张和老王,最近都很慌。

央行数据并显示,7月社会融资规模增量为1.04万亿元人民币,比上年同期少1,242亿元;7月对实体经济发放的人民币贷款增加1.29万亿元,同比多增3,709亿元。

国泰君安研究所首席宏观分析师花长春表示,金融强监管和金融控杠杆下,银行体系表外融资和资金空转现象已经得到较大抑制,货币创造能力面临下行压力。央行适时推出降准等对冲性操作,有利于银行体系货币创造能力保持平稳。5月央行公开市场操作净投放约4000亿元,总体货币金融环境边际趋松。预计5月M2增速将小幅回升至8.5%左右。

满手现金的老王担心大规模放水,导致他手中的现金越来越水。另外,会不会再来一次大规模的刺激呢?年初主动降杠杆规避风险,现在满屏拐点论闹得心慌,隔断时间就跑过来问我“放水了吗?”

央行并称,2018年7月起,央行完善社会融资规模统计方法,将“存款类金融机构资产支持证券”和“贷款核销”纳入社会融资规模统计,在“其他融资”项下反映。

鲁政委亦认为M2增速将较4月提高0.2个百分点升至8.5%。“从发电耗煤指标来看,5月经济活动活跃程度进一步提升,有望带动M1同比进一步反弹至7.4%。在M1增速反弹的拉动下,5月M2同比或将回升至8.5%。”他表示。

必赢766 net手机版 ,持有资产的老张可焦虑的东西,那就多了。毕竟满仓房子、股票,敏感性要强很多。政经形势,社会稳定,贸易战,金融危机,人口出生率、社保基金、股票扩容,退市制度,公司业绩倒退,个股黑天鹅……

主要数据:

实习记者 向家莹 北京报道

眼下,持币和持资产的都焦虑。

--7月新增人民币贷款1.45万亿元,调查中值为1.2万亿元

不过有一点不同,老王还能愉快的一起撸个串,用他的话讲,就是关了手机一片美好,看两眼财经浑身难受。老张就不行了,不超三句就是各种悲观,睁眼闭眼都是压力,好好的日子,过成了“崩盘”党。

--7月末M2同比增长8.5%,调查中值8.2%

我卖了大半年焦虑,从去杠杆到股票销户,从理财跑路到消灭储蓄,老王听进去了,老张决定死扛。

--7月末人民币贷款余额同比增长13.2%,调查中值12.8%

和老张开玩笑说:“也就看财经的人焦虑,老百姓们喝酒撸串、追宫斗剧、抖音小视频,嗨着呢!”

--7月社会融资规模增量1.04万亿元,比上年同期多增3,709亿元

老张急了:“那都是泰坦尼克号上的底层,被抛弃的命。”嘿,嘴可真毒。

以下为市场人士的评论:

好吧,还真是屁股决定脑袋。这才仅仅过去半年,我们身边已经有太多人陨落,原本幻想着的赚钱机会纷纷落空:

--海通证券宏观团队 姜超、李金柳:

炒股深套;

理财暴雷;

楼市冰封;

……

宽松格局持续,难改社融下行。7月起央行实施定向降准,释放资金规模约5,000亿元,二季度末超储率处于1.7%的相对高位,当前DR007在2.3%左右低位,货币宽松仍将延续。近期银行在指导下加强了信贷投放,但整体需求走弱,且表外非标融资也在继续萎缩,社融增速仍是下行趋势。

投资最重要的是审时度势。那么当下的势是什么?很多人可能还没真正明白。

--财通基金固收分析师 郑良海:

整个社会的财富逻辑正在巨变,社会正在加速惩罚贪欲膨胀的人。整个社会开始默认悲剧发生。

M2增速大幅回升,央行积极操作显效果,M0和M1增速继续下降,显示资金更多在货币市场。此外7月新增信贷创同期最高,7月为信贷小月,但本次时点特殊,既有监管部门一直鼓励表外转表内,也有对去杠杆导致部份中小微和民营融资难、以及应对经济下行的窗口指导,多种因素造就历史。

很多人都憧憬美国的强大美好,但即便那么好的时代背景,该破产还是破产的个人还是一大把,该赔还是赔的基金一大把。好的社会背景,还需要好的能力。顺水发大财的毕竟是阶段性的假象,想有成就没那么简单。

央行二季度货币政策延续了国常会和政治局会议的货币宽松基调,实施稳健货币政策,但同时再次提到保持中性,把好货币总供给闸门。从今年前7月的货币政策宽松来看,货币供给充裕,但是货币政策传导机制受去杠杆影响、经济下行导致企业融资能力变差和信用风险等多因素导致传导不畅。

下半场,稳健将决定着你的最终位置。

7.23国常会以来,一直强调疏通货币政策传导机制,银保监会亦强调充分理解政策意图。对去杠杆来说,受内外风险因素上升影响,稳杠杆接棒,未来社融规模会进一步恢复,与新增信贷的剪刀差将缩窄。

风险,才是社会的成人礼。

--恒丰银行研究院宏观团队 蔡浩: