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高瓴资本共计持有美股49家公司,一年前她跟投了一个基金组合

时间:2019-12-12 02:31

摘要:[ 摘要 ] 本文主要从:等方面进行分析,基金亏了死守会回本吗?及时割肉还是抓紧补仓。在自己的能力圈里做事,挑适合自己的菜,即使是巴菲特或者索罗斯也是如此。 一位买基金的好朋友给我发来一张截图。一年前她跟投了一个基金组合,平时上班忙也不咋看账户...

        个人之前也做定投,但一直把定投当作是较稳健的投资策略,并没有深入的研究。直到最近在网上看到部分大神写的文章提到,创建的定投组合达到了年化15%以上的回报,这一收益率甚至已经超过了目前号称高收益的P2P产品收益。因此,笔者专门在网上学习了雪球和知乎大神们对定投的一些研究,发现定投也确实有很多的知识,特记录下来,并尝试创建自己的定投组合,长期跟踪和管理。

中国基金报记者 吴羽

可以预见的是,随着理财越来越成为刚需,投资指数基金会成为每个成年人都应该懂的理财姿势。

    [摘要] 本文主要从:等方面进行分析,基金亏了死守会回本吗?及时割肉还是抓紧补仓。在自己的能力圈里做事,挑适合自己的菜,即使是巴菲特或者索罗斯也是如此。

一.定投的误区:

巴菲特、索罗斯、张磊、蒋锦志等海内外投资高手的最新持仓情况出来了!

前天,A股冲破了3100点。

    一位买基金的好朋友给我发来一张截图。一年前她跟投了一个基金组合,平时上班忙也不咋看账户,这两天突然发现自己的组合跌得有点惨,问我该怎么办?究竟该止损还是补仓?未来会反弹回来吗?

定投有一些误区,是投资者们一定要规避的:

5月15日,美股市场机构投资者在2019年一季度的持仓报告悉数出炉。我们先来简单看看具体投资情况:

昨天,虽然上午一度跌破3100,但到了下午又在指数的上蹿下跳中守住了3100点。

    最近市场行情磨人,可能很多菜友也有这样的疑惑和不安,借着朋友买的产品做案例,我分享一下分析思路。这个思路既适用于跟投的基金组合,也适用于某个具体基金的产品。

1.尽量选择定时不定额定投:

1.高瓴资本:截至2019年3月31日,高瓴资本共计持有美股49家公司,持有市值为59.87亿美元(约合人民币412亿元),持有市值相较于2018年底的37.46亿美元增加了59.8%。第一重仓股为爱奇艺,持有市值超11亿美元。

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    第一步,了解组合的实际投资情况

定投可以分为定时定额和定时不定额两种,对于普通工薪阶层来说,定时定额最省心,只要设定好定投金额和间隔就可以不用管了。但定时定额存在的问题是:

2.巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦:截至一季度末,其在美股市场上的持仓市值为1994.8亿美元,较前一季度增加164.2亿美元,新进亚马逊。

伴随着A股站稳了3100点,两市成交额也连续两天突破万亿。而自春节之后的这一波轰轰烈烈的行情,更让久旱逢甘霖的股民们喜出望外,仿佛嗅到了牛市回来的味道!

    朋友投资的组合是且慢上的一个大V组合,叫长赢指数投资计划。组合的逻辑是“低买高卖”。目前这个组合有超过一半的资产在A股,三成在现金,两成在其他市场,按照配比大小依次是海外新兴市场、境内债券、海外债券、原油、海外成熟市场股票、黄金。

(1)随着通货膨胀、指数上涨,每期能买入的股份在缩水;

3.索罗斯的索罗斯基金管理公司:截至一季度末,其在美股市场上的持仓市值为43.1亿美元(约合人民币296亿元),较前一季度增加10亿美元,撤出亚马逊、谷歌等。

股市牛了,来咨询菜基的菜友们也多了起来,大家关心的问题基本都只有一个:今年A股股民人均都赚了6万了,还有没有机会上车?

    从这个资产组合里我们可以看到,这是一个大量配置高风险资产的组合,绝对不是固定收益类的低风险产品。不过,组合的主理人通过资产的分散配置降低了高风险资产的波动率。中肯地说,与A股的大盘相比,组合的表现还是相对出色的。但从绝对收益来看,也就是到底赚了多少钱的角度,表现比较一般。

(2)短期股指的波动导致每期投资价值略有不同。同一只指数基金,在一个月内可能从9pe跌7pe,显然7pe更有投资价值。

4. 景林资产:必赢766 net手机版 ,截至一季度末,景林资产共计持有美股22家公司,持有市值为16.26亿美元(约合人民币112亿元),持有金额相较于2018年底的10.6亿美元增加了53.4%。大幅抄底科技股:第一重仓阿里巴巴,大幅增持脸书、拼多多、欢聚时代、好未来等。

看得出来,大家都被A股这一轮爆发的效应深深地触动了,毕竟赚点钱不容易,要是错过了这一波财富爆涨的机遇,确实太可惜了!

    第二步,探究一下大家都疑惑的问题,为什么它的绝对收益表现一般呢?

针对定时定额的弊端,我们可以采用定时不定额的方法来解决。那么该如何设定每期的投资额度呢?下面是个不错的策略:

不过由于提交的持仓报告只包含美股,同时因SEC要求提交的报告只含多头,因此文件所披露的信息不能完整反应上述四家机构的投资动向。

那么,接下来到底该怎么办呢?

    菜基分析,可能有以下几个方面原因:

(1)确定指数基金买入、持有和卖出的估值期间:如沪深300和恒生指数的主要估值集中在10-18pe,低于10pe就是低估区域,不断买入;10-18pe持有,18pe以上分批卖出;

高瓴资本:412亿持有49家企业

财富爆涨靠什么?

    (1)A股占比较大。今年表现最好的资产是美国纳斯达克指数,其次是原油商品。A股走势疲弱。而长赢计划大部分配置在A股,所以受到A股影响比较大。

(2)设置起始投资金额,根据指数基金成长性动态调整:如当沪深300跌入到买入区域10pe,我们开始第一次定投,起始金额为1000元,这个起始金额每年增长12%或每月增长1%(大多数宽基指数的长期成长性约12%),假如第二年,沪深300又回到10pe,那么该投入的金额为1000*(1+12%)=1120元。

爱奇艺成第一重仓股

理财的终极目标:投资能够长期跑赢通胀的资产,然后依靠复利实现财富爆炸式增长。

    (2)那么,为什么长赢计划没有配置表现最好的美股呢?  因为长赢的投资逻辑是低买高卖。它只买低估值的资产,但美股近五年来始终保持长期慢牛走势,几乎没有回调买入的机会。所以,美股这样的市场表现不是长赢计划能够赚到的钱。

(3)设置波动公示,在(2)的基础上,如指数基金进一步加大跌幅,那么我们就根据公式进一步加大投资比例,如定投第二年第三个月,沪深300跌到7pe,投入的资金应为1000*(1+1%)*15*(10pe/当前pe)=1161*(10/7)=1658元。这样在低估值区域买入额将加大,更好的发挥定投的效力。

作为一级市场的投资高手,高瓴资本在二级的持仓也不小。截至2019年3月31日,高瓴资本共计持有美股49家公司,持有市值为59.87亿美元(约合人民币412亿元),持有市值相较于2018年底的37.46亿美元增加了59.8%。

说起来很容易,但是做起来绝大部分人都做不到。这里面的原因无非三点:

    (3)关于底层基金的选择。组合选择的基金基本上以低成本的指数基金和有良好增强效果的指数增强型基金为主。虽然选择的标的基金不一定完美,如果从基金研究的角度来看,一些底层基金可能会有更好的选择。但由于我们买的是它的打包服务,自己去选择产品就太麻烦了。所以需要作出一些妥协。

2.定投也需要择时

具体来看,高瓴资本的第一重仓股为爱奇艺,截至一季度末,持有4699.26万股,增持1154.68万股,持有市值高达11.24亿美元。而爱奇艺在一季度获得接超60%的涨幅。

1、跑赢通胀很难

    (4)补发车情况。一些朋友可能没有及时跟调,可能会造成组合业绩跟主理人不太一样的情况。主理人给的建议是,如果当前价格低于主理人发车时的价格,那么就可以补跟车。

数据研究表明,如果是美国市场(长期上涨)都能挣钱,但绝对没有指数基金的涨幅大;如果是日本股市(长期下跌)定投基本起不到任何作用,30年下来未必跑赢通胀;如果是中国股市,由于牛短熊长,那么进入的时点就非常重要,假如是在牛市高点开始定投,那么要坚持到下一个牛市才能回本并开始盈利,需要坚持的时间实在是太长了。因此,仅就中国股市来讲,择时是非常重要的。关于具体数据这里就不再展开了

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看看如今的房价,相信大家心里都有一杆秤,如果把房价计入通胀,普通人收入增长根本跑不赢房价增长的速度,未来的通胀速度只会更快。

    第三步,推测一下未来会怎样?

二.定投的组合设计:

此外,包括爱奇艺在内,百济神州、京东、好未来等15只个股也持仓过亿美元。

2、不亏损很难

    由于长赢计划买入的资产大部分在A股,所以未来组合的情况极大取决于A股市场的整体表现。如果A股从此一蹶不振,很难想象未来的中国会发生什么事。简单地说,我们赌的是国运。

1.怎样选择定投?

从操作上来看,一季度高瓴资本资本新进了SEA LTD、新上市的兽医企业COVETRUS、蔚来汽车和新东方等9家企业,增持了18家企业。除了上述爱奇艺,好未来、新濠博亚娱乐、拼多多、哔哩哔哩、脸书等5家企业均获得超百万股的增持,分别增持455.18万股、436.99万股、176.32万股、158.41万股、124.94万股。

在跑赢通胀的理财方式中,想要不亏钱是很难的。

    菜基总结:

定投基金的选择原则:

而脸书一季度涨幅近35%,二季度依旧表现强劲,一度有要冲破200美元每股之势。

别看A股最近涨得猛,但长期来看,股民们还是七亏二平一赚。

    1、投资的逻辑有很多种,选择一种逻辑后需要一以贯之。比如长赢计划中与美股收益擦肩而过,就因为美股在这个投资逻辑里并不是它的菜。在自己的能力圈里做事,挑适合自己的菜,即使是巴菲特或者索罗斯也是如此。至于不适合自己的菜,得之我幸,失之我命,淡然面对。

(1)选择被动管理的指数式基金,它们的长期收益超过了绝大多数主动式管理基金,管理费也比较低;2008年,“股神”巴菲特与对冲基金普罗蒂杰公司立下“十年之赌”,断言标准普尔500指数基金十年内的收益将跑赢10只复杂的对冲基金组合。对赌日期从2008年1月1日至2017年12月31日。在2015年1月12日,普罗蒂杰公司就提前认输了。身为“股神”,巴菲特对指数基金推崇备至。据不完全统计,从1993年至今,他已经累计10次喊话,建议普通投资者投资指数基金。

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    2、A股的特点是牛短熊长。漫长的等待数年时间,真正赚钱的时间可能只有几个月。熬得住才有收获。
我们知道,上一轮牛市是在2015年,再上一轮则是2007年,未来啥时候回重回牛市我们还不清楚,但至少可以肯定的是,现在确实处在一个低谷了。

(2)选择宽基基金,宽基指数是最传统的定投标的,风险在长周期下较行业指数基金要小,除非你能猜中未来十年中国的行业走势、发展方向,不然还是选择宽基指数更安全;

拼多多在一季度也整体表现突出,不过在3月中开始回调,目前股价仍在22美元左右:

即使是买房,在现在严格调控的态势下,也很难保证一定赚钱,再说了很多人就一套房自住,也没办法转化成投资收益。

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(3)不选择单一基金,而选择关联性最低的几只基金组合,熨平风险,同时通过选择非股票类基金对抗中国股市牛短熊长的特点。根据知乎大神的测算,以下几类指数基金在关联性上相对较低,风险较为分散:沪深指数、创业板指数、美股指数和债权基金指数。根据每个投资人风险偏好的不同,可以自行安排前三类股票基金和第四类债券基金的比例,年轻人可以将股票:债券比例设置为8:2,随着年龄的增长,逐步调整风险偏好,将比例降至5:5甚至4:6。另外,每月再根据资产组合的净值情况重新调整比例,比如,随着股市的上涨,组合中股票基金资产比例可能超过8:2,那么可以卖出部分股票型基金,买入债券基金,使比例重新变为8:2。

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3、保持长期跑赢通胀的复利很难

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2.笔者自己设计的组合:

27家增持和新进企业:

结合前面两点,就是知道保持长期跑赢通胀的复利是非常困难的,一旦发生亏损,反而会对长期复利造成灾难性的打击。

根据以上的思路,笔者尝试着设计出自己的定投组合,沪深指数、创业板指数、美股指数、债券指数基金比例设置为:3:2:1:4,其中沪深指数选择易方达沪深300(110020,沪深300各只基金表现相差不大,这只基金的管理费相对便宜);创业板指数(110026);美股(270042,广发纳斯达克100基金),目前美股已经高高在上了,建议先观望;债券基金可以选择融通通优债券(003146)。以上各只基金都可以很方便的通过各家互联网金融平台进行购买,很轻松的就能形成自己的定投组合了。

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这也是为什么投资的第一条就是保住本金,股神巴菲特超过半个世纪的投资复合年化收益也不过20%。